ABD’de seçim sürecinin artık halkı yorduğu düşünülüyor. Başta yatırımcılar olmak üzere herkes seçim sonucunun netleşmesini bekliyor.
Beklenti eski Başkan Donald Trump’ın seçimi kazanacağı yönünde. Asıl soru ise bu senaryonun borsaları nasıl etkileyeceği.
Borsaların seçim sonuçlarına olası yanıtı
The Motley Fool’dan Keith Speights’ın haberine göre, ABD’de seçim sonuçlarının, özellikle başkanlık yarışının sonucuyla birlikte, yatırımcılar için oldukça önemli olacağı düşünülüyor. Ancak sonuçların olumlu mu yoksa olumsuz mu olacağı belirsizliğini koruyor. Baskın senaryo ise Donald Trump’ın seçimi kazanması. Peki bu senaryoya borsaların nasıl yanıt vermesi bekleniyor?
Trump’ın başkanlık yarışını kazandığı açıklanırsa bazı hisse senetlerinin güzel kazançlar sağlaması bekleniyor. Örneğin, eski başkan sık sık artan yerel petrol ve gaz üretimine desteğini açıklıyor. Chevron ve ExxonMobil gibi petrol hisselerinin Trump’ın zaferiyle yükselmesinin bu nedenle şaşırtıcı olmayacağı öngörülüyor.
Peki ya genel anlamda hisse senedi piyasaları bu senaryoya nasıl yanıt verecek? S&P 500’ün yakın vadede üç temel nedenden dolayı yükselmesi bekleniyor.
3 nedende yükseliş senaryosu
Öncelikle, seçimler sona erdiğinde borsanın rahatlama rallisi yaşaması bekleniyor. Bu, Beyaz Saray için oldukça çekişmeli ve çok yakın bir mücadele olmasının da etkisiyle, yarısı kim kazanırsa kazansın, belirsizliğin sona ermesi nedeniyle S&P 500’ün yükseleceği varsayımına dayanıyor.
İkincisi ise, Trump’ın ilk başkanlık yönetiminden kalan bir tür ‘hale etkisi’nin borsalar üzerinde etkisi olması. Borsa, Trump’ın görev yaptığı dört yıl boyunca iyi performans gösterdi ve S&P 500 yüzde 70 oranında yükseldi. Bazı yatırımcıların, Trump’ın ikinci dönemine ilişkin beklentilerini ilk döneminde gördüklerine dayandırması bekleniyor. Ancak bu durumun, Biden-Harris yönetimi sırasında da yaşandığı görülüyor. Biden yönetiminden endeksin şu ana kadar yüzde 75 oranında yükseldiği görülüyor.
Üçüncüsü, Trump’ın daha fazla kurum vergisi indirimi önerisinin, devam eden boğa piyasasına bir miktar güven enjekte edeceği beklentisi. Cumhuriyetçiler Senato ve Temsilciler Meclisi’ni kazanırsa, vergi kesintileri beklentisinin gelecek birkaç yıl içinde daha fazla şirket kazancı beklentisini artıracağı düşünülüyor. Kazançlar arttıkça, hisse senedi fiyatları da artıyor.
Uzun vadeli düşüş senaryosu ve nedenleri
Ancak, olası bir Trump zaferinden sonra borsaların keskin yükseliş yaşaması beklenmiyor ve herhangi bir ivmenin sürdürülebilir olacağı da düşünülmüyor. Bunun yerine, S&P 500’ün ikinci bir Trump yönetimiyle uzun vadede düşüş yaşayacağı öngörüsü daha baskın bir senaryo olarak öne çıkıyor.
Eski başkan, yüzde 20‘ye kadar varan gümrük vergisi öneriyor. Ayrıca Çin ve Meksika‘da üretilen araçlara daha sert tarife çağrısında bulunuyor. Trump kazanırsa, Cumhuriyetçilerin Kongre’yi kontrol edip etmemesine bakılmaksızın bu planlarla ilerlememesinin şaşırtıcı olacağı öngörüsü hakim. ABD Anayasası, Kongre’nin tarifeleri uygulama yetkisine sahip olduğunu belirtmesine rağmen, önceki yasalar başkana bunları uygulamak için önemli bir hareket alanı tanıyor.
UBS, ABD hisselerinin ‘küresel gümrük vergisi senaryosu’nda yaklaşık yüzde 10 oranında düşeceğini tahmin ediyor. Yatırım bankacılığı, perakende ve otomotiv de dahil olmak üzere belirli sektörlerin ise diğerlerinden daha fazla etkileneceği düşünülüyor.
Ancak S&P 500’ün UBS’in tahmin ettiğinden daha fazla düşüş göstermesi de şaşırtıcı olmayabilir. Birçok ekonomist, yüksek tarifelerin enflasyonun yeniden artmasına neden olacağını düşünüyor.
Eğer bu gerçekleşirse, Fed son faiz indirimlerinden sonra faiz oranlarını tekrar artırmayı seçebilir. Bu noktada ana endişenin, bu faktörlerin birleşiminin hisse senedi piyasası için çok daha belirgin ve uzun süreli bir düşüş sarmalına yol açması olacağı öngörülüyor.
