ABD başkanlık seçimlerini Donald Trump’ın kazanması Ukrayna cephesindeki yatırımcıların beklentilerini de değiştirdi. Financial Times’ın haberine göre Ukrayna devlet tahvillerinin fiyatı seçim sonrası dönemde Rusya ile olan savaşın hızlı bir şekilde sonlandırılması için baskı yapılacağı beklentisiyle yükseldi.
Donald Trump’ın yeniden seçilmesinin ateşkese yol açacağı ve Ukrayna’nın alacaklılara geri ödeme kapasitesini artıracağı beklentisi devlet tahvillerinin dolar cinsinden fiyatını son bir ayda %12 yükseltti.
FT haberinde Ukraynalı bir yatırımcı devlet tahvili fiyatlarının artmasını, “şimdiye kadarki en alışılmadık Trump ticareti” olarak tanımlıyor.
Trump seçim dönemi sırasında Beyaz Saray’a döndükten sonra ‘bir gün içinde’ Ukrayna’daki savaşı sona erdireceğini söylemişti. Ancak seçilmiş ABD başkanı bunu nasıl başaracağına dair ayrıntı vermedi.
Tahvil rallisi Kiev yönetiminin modern tarihin en hızlı ve en büyük devlet tahvili işlemlerinden birinde 20 milyar dolardan fazla olan borcunu yeniden yapılandırmasını tamamlamasından iki ay sonra geldi.
Tahvil yatırımcıları, ülkenin savaşta kaybettiği topraklardan kalıcı olarak vazgeçmesini içeren bir barış anlaşmasını kabul etmeye hazır olacağına ve ekonomisinin önümüzdeki yıllarda hızla toparlanacağına dair bahse giriyor.
Ukrayna devlet tahvillerini portföyünde tutan bir yatırım firmasın olan Ninety One’ın Portföy Yöneticisi Thys Louw, “Bu ticaretin ana teması gerçekten de savaşın sona ermesi ihtimaline veya en azından Trump’ın müzakereleri başlatmaya zorlama olasılığına dayanıyor” açıklamasında bulundu.
Ukrayna’nın önemli miktarda devlet tahviline sahip olan yatırımcılar arasında yatırım devi BlackRock da yer alıyor. Dünyanın en büyük para yöneticisi aynı zamanda Ukrayna’nın yeniden yapılandırma görüşmelerine öncülük ediyor ve Ukrayna devlet tahvil sahipleri komitesinin bir üyesi konumunda. BlackRock konuyla ilgili yorum yapmaktan kaçındı.
Ukrayna tahvilleri piyasaların Trump’ın zaferini fiyatlamaya başladığı ekim ayı ortasından bu yana gelişmekte olan piyasaların endekslerinden daha iyi performans gösterdi.
Ukrayna’nın 2036’da vadesi dolacak tahvili, geçen ay içinde dolar başına 44 sentten 49 sente yükseldi. Ülkenin büyümeye dönüşünden fayda sağlayacak olan, borçların yeniden yapılandırılması kapsamında çıkarılan “GSYİH garantili tahviller” ise daha keskin bir artış gösterdi.
Ukrayna’nın devlet şebeke operatörü Ukrenergo’nun borçlu olduğu bir tahvil, Rusya’nın altyapıya yönelik devam eden saldırılarına rağmen bu yıl %160’tan fazla artarak dolar başına 67 sente yükseldi.
FT haberine göre, Londra merkezli hedge fonu şirketi Shiprock Capital, varantlardaki ve Ukrayna şirket tahvillerindeki artıştan kâr elde etti ve fon bu yıl ekim ayı sonuna kadar %31 değer kazandı. Hedge fonu firması konuyla ilgili yorum taleplerine cevap vermedi.
Bazı yatırımcılarsa, Ukrayna tahvillerine ilişkin öngörülerin net olmaktan uzak olduğu konusunda uyarıyor. Federated Hermes Portföy Yöneticisi Muhammed Elmi ise piyasanın Trump’ın hızlı bir barış anlaşması sağlama yeteneğine olan inancına şüpheyle yaklaştığını söyledi.
Elmi açıklamasında, “Bu tür bir boğa piyasası görüşüne tamamen katılmıyorum. Hâlâ önemli miktarda cevaplanmamış soru var. Trump’ın yapması gereken çok şey ve geçmesi gereken büyük bir siyasi gündem var. Bu müzakereler de oldukça uzun sürebilir” ifadelerine yer verdi.
